两大风险资产正接近崩溃点，市场情绪将逆转？

将近段时间，投资者情绪高涨，其风险偏爱也有所强化，但这一情况有可能将要完结。大大攀升的纳斯达克100指数（Nasdaq 100）和铜价是本轮市场情绪高涨的仅次于受益者，而两者都正处于根本性转折点，伴随着市场情绪将从风险忍受（risk-on）改变为风险回避（risk-off）。

　　纳斯达克100指数的市盈率为2020年预期收益的32.4倍，2021年预期收益的27.7倍。这是该指数自2004年和2005年以来的最低市盈率。不同之处在于，在2004年和2005年，该市盈率于是以从泡沫水平上升；如今，市盈率于是以升到泡沫水平。

　　过去几个月，纳斯达克100指数和铜价仍然十分紧密地互相跟踪。尽管铜价和纳斯达克指数之间完全没必要或间接的联系，但它们代表着快速增长和风险偏爱。

因此，如果这两种资产中的一种经常出现了暴跌的迹象，那么另一种资产也很可能会暴跌。此外，这种暴跌迹象有可能意味著风险交易正在裂痕。　　铜价呈现看跌趋势　　铜价已从3月份的低点大幅度下跌，但目前呈现看跌趋势。在图表中早已构成了一个熊市的平缓和运营模式。

这是一个翻转模式，似乎最近的高点将要被超越。此外，铜价已看清3美元的相同阻力位。

　　最后，铜的比较高低指数表明出有看跌趋势。RSI看清70以上的超买水准，指出该金属过度扩展。

这一趋势也有所上升，构成了利空背离模式，这是铜价可能会暴跌的迹象。　　如果铜价暴跌2.90美元，可能会跌到至2.60美元左右。　　纳斯达克100指数过度扩展　　与此同时，由于纳斯达克100指数的大部分涨幅来自于倍数扩展，该指数也和铜一样过度扩展了。

自4月初以来，纳斯达克100指数仍然沿着一条具体的交易路径中下跌。　　但最近，图标表明，这支ETF又沿着一条比之前更高的新路径快速增长。

即使纳斯达克100指数突破260美元，也可能会回升至250美元左右的支撑位。　　此外，像铜一样，纳斯达克100指数的比较高低指数现在也在走低，这意味著利空背离，以及趋势的转变。此外，成交量水平正在上升，这指出市场上的买家数量有可能正在增加。

　　毫无疑问，市场上这种风险交易的瓦解将造成市场情绪的极大改变。尽管现在判断这种情况否不会再次发生还为时过早，但市场或许十分相似暴跌。此次变化将不会推展市场情绪的调整，还是只是一次短期的消息传递，还有待仔细观察。

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