科技以外的另一大泡沫：华尔街警告疫苗股三大隐忧

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　cms-style="font-L align-Justify">　　来源：wind　　在疫情冲击下，疫苗企业以及以“FAAMG”为代表的科技公司沦为美股声浪主力军。但正如科技公司的估值扩展带给泡沫主因一样，疫苗企业近期以来的强势展现出，也让华尔街担忧高位消息传递风险。

　　疫苗股“引导”道琼斯指数声浪　　7月22日，辉瑞制药股价上升，以及特斯拉等公司盈利多达预期，推展了美股三大指数下跌。消息面来看，美国政府表示同意向辉瑞制药及BioNTech缴纳19.5亿美元费用，以保证他们获取1亿剂实验性新冠肺炎疫苗。

当日，辉瑞制药下跌1.87美元，至38.56美元，涨幅超过5.1%。　　根据这项19.5亿美元的协议，如果监管机构批准后，美国公共卫生与公众服务部（Department of Health and Human Services）和国防部将取得1亿剂疫苗，未来还可以再行取得5亿剂。该疫苗在小组患者身上表明出有了令人振奋的可行性结果，将于本月转入后期测试阶段。投资者对疫苗的任何进展都紧密注目，因为这关系到未来疫情否能获得有效地遏止，以及经济活动能否顺利进行。

同时，制药商未来将会从该政策中获益，美国还与欧洲制药商阿斯利康等其他公司达成协议了疫苗交易。　　该消息提振了疫苗股，同时变换隔夜美股上市公司财报，联合造就了市场情绪。

道琼斯指数下跌165.44点或0.6%，至27005.84。标准普尔500指数下跌18.72点或0.6%，至3276.02，而技术含量低的纳斯达克综合指数下跌25.76点或0.2%，至10706.13。　　Federated Hermes首席股票市场策略师Phil Orlando回应：“专家在2月、3月和4月告诉他我们，要等到5年之后才能看见疫苗，今年疫苗方面可能会有一些好消息，我指出市场回应十分寄予厚望。

”　　疫苗股后市面对三大风险因素　　与此同时，美股疫苗企业今年的下跌也激化了泡沫风险。尽管疫苗的新进展令其投资者欢欣鼓舞，但涉及公司的估值扩展已充份消化了这些结果。明确来看，Moderna的股价今年以来涨幅已超过325.5%，在过去一个月里下跌了近30%，而大型制药公司辉瑞制药（Pfizer）和阿斯利康（AstraZeneca）的股价7月以来涨幅分别超过17.5%和7.73%。

在当前价格下，投资者预期辉瑞在临床化疗方面不会取得成功，并在旋即的将来构建数十亿美元的销售额。　　尽管这些预期都有可能构建，但疫苗股未来仍面对三大风险考验。

首先，目前发布的数据都是早期试验结果，大多数情况下防止了对疫情最脆弱的人群，例如老年人。而要问这些疫苗否有效地，以及涉及副作用能否承受等关键问题，还要等秋季某个时间点发布更加大规模实验数据。却是在药物研发中，早期试验中隐蔽的问题在日后经常出现，并不是少见的现象。　　此外，即便先前疫苗研发进展成功，企业销售和利润有可能也会像预期的那样大幅度快速增长。

随着11月美国内部风险事件的邻近，制药业可能会面对更加严苛的定价审查。而在2016年风险事件之前，由于美国两位候选人都誓言要强化监管，生物技术股票遭投资者大规模挤兑。

　　疫情先前进展也有可能促成疫苗股消息传递，因为人们看见了在没疫苗的情况下，疫情首度完结的可能性。许多化疗这种疾病的疗法也在研发中，病毒有可能自行消失。如果先前疫情进展渐趋恶化，投资者可能会步入市场的大规模声浪，但疫苗涉及个股却面对忽略的局面。

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