私募很忙：募资、调研 私募机构＂猎新＂与＂验货＂两不误

讯，结构性行情愈演愈烈，变换二季报转入密集透露期，尽管疫情期间线下活动不始往年，但投资基金机构的名字仍然活跃在上市公司的“投资者关系活动记录表”。　　“自下而上”的成长股投资逻辑，让投资基金机构的投资经理和研究员恨不肯责备，甚至投资基金老总也披装上场，他们频密参予上市公司的线上对话和线下调研，只为找寻最佳的“赛道”和“赛手”。　　一手整天募资，一手整天调研　　从成长股一骑马红尘，到低估值强势声浪，再行到市场高位波动……7月以来，A股市场风格转换频率减缓，从市场募资和正式成立新产品也比以往更加精彩，但投资基金机构们并不肯享用片刻的愉悦时光——他们不是斡旋在调研的路上，就是在线上与上市公司交流中。　　意味着一年时间，投资基金合伙人程峰正式成立的首只产品就构建了超强80%的于是以收益。

眼下，热钱滚滚而至，第二只产品也开始筹划，但他却无暇顾及，因为他必须马不停蹄地找寻新的“标的”。　　“我们近期参与了十几场上市公司的线下交流，若不是疫情，我们一定会狂奔各地，参与实地调研。”程峰对医药类上市公司情有独钟，但凡有涉及上市公司交流，他完全一家不落地全都参与。

　　几年前，因为与合伙人投资理念相左，在资本市场洗净多年的他要求自立门户，由于筹措资金受限，他们被迫将受限的弹药集中于在少数看得懂的医药行业，“自下而上”前提是对标的必需充足熟知。　　这个夏天，辛苦调研的投资基金机构并好比程峰一家。在巨潮资讯网上市公司“投资者关系活动记录表”中，每天都有十多家上市公司透露涉及事项，完全每家公司都有很多熟知的投资基金机构身影。　　7月20日，上市公司振东制药的组织了一场董事长、总经理出面的电话会议，更有了前海泉约张旭翔、点石投资杨平、天猊投资曹国军、天和汇金黄春鹏、弢丰资产陈永胜、泰山财产张东华等投资基金的注目。

　　当天，上市公司博创科技透露了7月16日一场线上电话会议中，星石投资陈启腾、于翼资本刘生、北京永瑞投资何鲜玉、同犇投资林烈雄同时经常出现在投资者关系活动记录表。　　数据表明，6月以来共计18家百亿机构派出调研，牵涉到上市公司86家。调研上市公司最少的前5家投资基金机构分别是敦和资产（19家）、高毅资产（19家）、千合资本（15家）、景林资产（14家）。

　　有人为“猎新的”，有人为“验货”　　最近，在上市公司董秘圈儿，有这样一个段子——6月底，某头部券商地产首席邀某上市公司高管开会电话会议，会议开始后只有上市公司高管和他俩人终端电话会议，无一投资人参与。　　此情此景，这位券商首席被迫向这位高管调侃：这哪里是地产，明晰是“地惨不忍睹”！几天后，地产板块首度大上涨。很多投资经理才懊悔深感，前几天错失了一场四起黄金的地产主题的电话会。

　　由于部分成长股估值偏高，低估值的周期性行业近期受到投资基金机构的注目。由于国内房地产完工面积同比安乐乡，一季度滞涨的轻工制造、建筑装饰等周期性行业步入工程末端和零售端的盈利双修缮。　　“此号已剩，请加新号！”最近，大约调研联盟创始人曾完成学业沦为投资基金眼中的大红人。他不免放在社交网络上的上市公司大约调研信息，迅速就被各家机构报满。

　　五年前，注意到上市公司调研的市场机会，曾完成学业要求创业，他期望搭起一个“大约调研”的平台——一旁是上市公司董秘圈，一旁是券商、基金、投资基金的投资圈，双方都期望创建日常交流的机制。　　不曾想起，这竟然一篇蓝海市场。尽管这两年A股市场起起落落，但各类机构对上市公司的调研需求量却不曾增加，甚至还有不少职业投资人也争相重新加入大约调研的大家庭。　　不过，相比而言，投资基金对中小创里的成长股更加情有独钟。

格上研究中心的数据统计资料，今年6月共计700家投资基金机构参予调研，共计调研2063次，共计调研上市公司281家。从上市板块来看，主板公司45家（占到比16.01%）、中小板公司122家（占到比43.32%）、创业板公司88家（占到比32.32%）、科创板公司26家（占到比9.25%），投资基金仍偏向找寻中小创板块的个股机会。　　从明确行业看，投资基金对电子计算机和生物医药等板块长年寄予厚望的趋势恒定。

也有部分投资基金机构，在大力布局周期板块乐观预期提高所带给的化工、建筑材料以及金融股声浪机会。　　“二季报透露打开，正是验货上市公司的关键时期。

”程峰说道，尽管在几只医药股上利润丰厚，主要是基于上半年的茁壮预期，但二季报成色如何，也是他们尤为担忧的仅次于变量。　　现在，更加多的投资基金机构意识到，上市公司调研在投资决策中的重要性。投资基金机构热衷上市公司调研，有的是为了找寻新的猎物，有的是为了“验货”。

前者多是近期刚刚筹措了一笔钱，于是以找寻新的猎物杀掉；而后者则是寄予厚望并持有人此类公司，但心中没底儿。

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