证券时报头版评论：理性看待科创板股票减持

李曼宁　　科创板首批公司上市剩一年后，步入了首个被禁高峰。7月23日，9家科创板公司首度透露平安保险计划，其中，中微公司“试水”询价出让平安保险方式。　　昨日，A股各主要指数下跌，尽管市场波动是由多方面因素导致，但上述平安保险计划来袭显然引起了非常一部分投资者的忧虑，沦为市场下跌的诱因之一。　　但记者仔细观察找到，实质上专业人士对科创板股票平安保险的评价皆更为正面，特别是在是对中扰公司首单询价平安保险，指出极具创意，合乎市场化方向。

　　那么，到底应当如何看来科创板股票平安保险？首先，返回平安保险不道德本身，规则之内的平安保险是上市公司股东的正当权利。与增持、买入等其他市场不道德一样，平安保险也是调节市场动态平衡的最重要因素之一。科创板是热门科技股集中地，许多股票前期早已进账了十分相当可观的涨幅，当市场经常出现波动时，股东的售出意愿大自然不会强化。

　　其次，从上市公司股东平安保险方式来看，一般还包括集中于竞价交易、大宗交易和协议出让。科创板还追加了询价出让和配售平安保险两种方式。其中，大宗交易、协议出让和配售以协商定价居多，询价平安保险则通过向合格机构投资者询价确认。集中于竞价交易平安保险则直接影响二级市场，对当前股票流动性的影响最显著，平安保险比例也有严苛容许。

　　对于科创板来说，追加还包括询价出让在内的两种平安保险方式，相等在常规化手段之外，使上市公司股东享有了更为多元化的平安保险手段。而此次首单询价出让，正是对科创板创新型平安保险制度的现实应用于。　　作为科创板平安保险新规的最重要亮点，询价出让的受让方规定为不具备适当定价能力和风险承受能力的机构投资者，更加专业的受让方意味著更为市场化、更为理性的定价。

而定价的合理性也将提升询价出让对机构投资者的吸引力。另外，受让方6个月内不得出让的规定，容许了短期的套利不道德。　　此外，预示登记制改革急剧前进，市场容量日益不断扩大，投资者结构不致趋向机构化、专业化。

基于此，理性的投资者更加需要客观看来平安保险现象，并且有能力消化平安保险压力。而认同交易规则，理性看来平安保险现象，亦是市场南北成熟期的标志之一。

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