年金业务挺进万亿蓝海 恶性竞争模式不可持续

企业年金作为基本养老保险最重要补足，虽然在我国早已运营了11年，但是由于缺少政策反对等原因仍然没能获得有力推展，使得我国基本养老保险“一支羞大”的体系，与发达国家基本养老保险、企业年金和个人养老保险“三分天下”的完备体系不存在相当大差距。随着机关事业单位职业年金制度开始实行、年金个人税优政策渐渐具体，年金市场的“谜样光环”日益闪亮，更加多的险要企早已开始为专业化运营做到打算，银行、基金、券商也愈发推崇年金这一曾多次“小众”的业务。

面临未来万亿元规模的蓝海，曾多次的恶性竞争发展模式难道很久无法持续了。全国覆盖面积不及6%资金规模增长速度上升在经历了几年快速增长快速增长后，企业年金资金规模快速增长渐渐上升。人社部近期透露的数据表明，截至2014年底，创建年金计划的企业约73261家、参与职工约2292.78万人，分别同比快速增长10.8%和11.5%；基金累积超过7688.95亿元，同比快速增长27.4%.事实上，早在2008年，企业年金资产金额同比增幅就低约530.47%，2009年、2010年的同比增幅也分别约63.20%、54.18%，此后几年大幅递增，以后去年的28.00%.分析其中原因，五谷丰登养老副总经理鞠维萍指出，企业年金规模的快速增长源于企业缴付快速增长和投资收益快速增长两方面。由于新的创建企业年金计划的企业渐渐增加，因此其带给的追加缴付也在增加，而目前我国城镇职工只有将近6%的人数参予了年金计划。

同时，我国企业年金缴付比例也偏高，目前通行的缴付标准是企业5%、个人1.25%，还有很多企业员工缴付标准甚至约将近这个水平。值得注意的是，去年企业年金投资运营的平均值收益率为9.3%，高于2007年41%的收益率，同时也为2007年后最低。回应，人社部办公厅涉及负责人回应，2013年屡屡公布的《关于不断扩大企业年金基金投资范围的通报》和《关于企业年金养老金产品有关问题的通报》，明确指出“企业年金基金投资范围减少商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货”，对拓宽企业年金基金投资渠道，提升投资效率充分发挥了最重要起到。

投管占比50.71%投资实力亟需提高多达，就去年企业年金法人代为管理资金而言，前5名依序为国寿养老、五谷丰登养老、工行、星展银行、长江养老，与2013年星展银行代为管理资产高于长江养老2.96亿元有所不同的是，去年星展银行以115.72亿元的领先早已打破长江养老。与此同时，去年险要企（国寿养老、五谷丰登养老、长江养老、太平养老、泰康养老）企业年金代为管理的市场份额也有所上升，其中，企业数占到比89.96%，职工数占到比73.29%，资产金额占到比68.80%，皆有所回升。就企业年金基金投资管理资金规模来看，近两年险要企展现出引人注目。

去年投资管理人组资产金额前7名依序为五谷丰登养老、国寿养老、泰康资管、华夏基金、长江养老、嘉实基金(博客,微博)、太平养老，其中泰康资管、长江养老、太平养老分别较2012年提升1个、4个、1个名次。险要企（五谷丰登养老、国寿养老、泰康资管、长江养老、太平养老、人保资管、华泰资管）企业年金基金投资管理的市场份额也屡屡减少，其中，人组数占到比60.95%，人组资产金额占到比50.71%，皆有所下降。

被迫托的是，虽然险要企在企业年金投资管理市场份额中已占到半边天，但其投资实力还有待提高。去年，企业年金单一计划相同收益类人组收益率最低为易方达基金的9.77%，行业平均值为6.69%，而险要企中收益低于为五谷丰登养老的6.18%，高于行业平均水平的险要企还有太平养老、人保资管、长江养老、国寿养老；不含权益类人组收益率最低为招商基金的13.33%，行业平均值为9.90%，而险要企中收益低于为国寿养老的8.88%，高于行业平均水平的险要企还有五谷丰登养老、长江养老。

投管费率较低至0急需挣脱恶性竞争众所周知，年金市场上险企和银行的竞争仍然正处于白热化的状态。据今年2月份人社部基金监督司公布的《更进一步规范企业年金基金管理有关问题的通报》，近来仍有个别企业通过高价贩卖招标文件等方式，缴纳高额招标代理服务费、中标服务费，变相拒绝企业年金管理机构分担企业招标费用。

虽然人社部没讲解具体情况，但从其公布的《企业年金养老金产品信息一览表》中也可以间接对目前的恶性竞争获知一二。自2011年起实行的《企业年金基金管理办法》规定，“投资管理人年度萃取的管理费不低于基金财产净值的1.2%”。然而根据数据透露，截至2014年底，76款正在运作的年金养老金产品中，除嘉实研究动力股票型养老金、国泰金色年华股票型养老金两款外，其余的投资管理费率皆高于1%，泰康资产务实报酬基础设施债权投资计划型养老金产品7期和泰康资产稳盈增利存款型养老金产品1期的投管费率甚至为0，还有五谷丰登聚鑫优先股型养老金产品1期、五谷丰登聚鑫优先股型养老金产品2期、长江养老中国石油(601857,股吧)定向信托型养老金、海富通昆仑信托型养老金的投管费率也将近0.1%.显然，为了在“僧多粥少”的市场上扎根，还是有不少机构不择手段以壮烈牺牲盈利为代价。

鉴于此，鞠维萍直言，专业养老保险机构与银行主要是合作关系，专业养老保险机构的优势在于代为和投资，而银行的优势在于账户管理和托管地。无论是养老险公司还是银行，都要回头专业化经营路线，才有可能打造出核心竞争力，提供长年优势。

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