年报观察：电力系保险公司企稳回升 合计净利增2倍

随着2014年度非上市险要企信息透露收尾，电力系由保险公司的成绩单也已入围。获益于2014年保险业发展潜力的获释和保险市场的强势发展，电力系由保险公司在盈利方面构建大幅度快速增长。

4家电力系保险公司（英大财险、鼎和保险、永诚保险和长江财险）合计共计构建净利润2.71亿元，较去年的0.91亿元快速增长近200%。其中，英大财险和鼎和保险分别构建净利润为1.38亿元和0.83亿元，分别同比快速增长-41.25%和20.7%，永诚保险和长江财险堪称构建扭亏为盈。英大财险涉及负责人告诉他记者，2014年度，英大财险利润总额急剧下降。

由于纳税调整的原因，英大财险2014年度交纳所得税2.51亿元，使净利润经常出现上升。从保险费收益来看，除永诚保险同比快速增长6.47%外，其他3家电力系保险公司皆构建了两位数快速增长。长江财险构建保险费收益同比快速增长73.8%，鼎和保险和英大财险同比分别快速增长24.88%和10.9%。

对于电力系由保险公司来说，股东背景对其发展起着关键作用。股东公司与保险公司关联交易产生的保险费在公司总保费收益中往往占据最重要比例。车险业务之后亏损从险种结构来说，在整个行业，车险业务占到比多达70%，堪称“一险坐大”。

对于这4家电力系保险公司而言，尽管车险业务也是一块大业务，但占比比较没那么低：4家电力系保险公司的车险业务收入合计共计占到总保费收益的56%。尽管4家电力系保险公司的车险保险费收益合计为91.62亿元，较2013年的88.6亿元减少了3.4%。但与行业完全一致的是，他们的车险保险公司仍之后亏损，2014年合计共计亏损7.17亿元，较2013年的9.0亿元亏损幅度有所增加。

其中，永诚保险2014年车险构建保险费收益41.27亿元，在4家电力系保险公司中名列第一，保险公司利润为亏损3.86亿元，亏损幅度某种程度位列第一。车险保险费收益名列第二的是英大财险，约34.88亿元，保险公司利润亏损2.12亿元。

鼎和保险和长江财险的车险保险费收益分别为14亿元和1.4亿元。分析人士回应，车险业务不欠佳主要是因为产品同质化相当严重，竞争白热化和赔偿成本上升等。

随着商业车险费改今年发售，对于中小险要企来说，在车险市场发展还将面对更大挑战。虽然车险业务亏损相当严重，但4家公司中有3家的企业财产险构建一定的保险公司利润——合计共计构建保险公司利润7.08亿元，其中，英大财险为5.6亿元；永诚保险为1.12亿元；鼎和保险为0.69亿元；长江财险为-0.33亿元。投资收益减少 偿付能力充裕在投资末端方面，获益于资本市场向好和另类投资占比的减少，2014年保险公司投资收益广泛下降，4家电力系保险公司也不值得注意。其中，长江财险2014年构建投资收益0.56亿元，同比快速增长177.3%，增长速度位列这4家公司之首。

永诚保险构建投资收益3.89亿元，同比快速增长53.5%。英大财险和鼎和保险的投资收益为4.56亿元和0.83亿元，分别同比快速增长46%和8.9%。在偿付能力充足率方面，除长江财险外，其他3家公司皆构建有所不同程度下降。

明确来看，英大财险2014年末偿付能力充足率超过238.41%，比起2013年末下降5.76个百分点。主要原因是2014年度该公司保险费规模没大幅度下降，低于资本增长幅度较小；同时，该公司构建一定规模的利润，部分投资资产按照保监会规定接纳比例减少，造成实际资本适当下降。2014年末，鼎和保险的偿付能力充足率为548%，较2013年末下降9个百分点。主要原因是2014年该公司取得股东注册资本5亿元，2014年末实际资本同比快速增长28%，2014年其业务规模持续增长，2014年末低于资本同比快速增长26%。

永诚保险2014年偿付能力充足率下降5.88个百分点，超过198%。毕竟在于不受2014年国内资本市场呈现出“股债双牛”格局影响。2014年度，该公司构建投资业务收益6.31亿元，与2013年比起减少了4.83亿元。

2014年，长江财险偿付能力充足率为2245.23%，同比上升1644.80%，偿付能力充足率经常出现一定上升，上升主要原因为：2014年，长江财险构建保险费收益50638.32万元，同比增加73.80%。保险费收益带给的极大增幅，引发接纳资产、接纳负债及低于资本市场需求同比皆有一定程度减少，增幅分别约21.72%、132.24%及60.42%，但接纳资产、接纳负债的互相变化引发实际资本同比上升7.41%。虽然偿付能力充足率水平有所上升，但依然低于监管部门原作的Ⅱ类水平，不足以承托该公司保险业务发展的必须。

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