1月保险公司保费结构优化真相：高现价固收产品取代万能险

简介：1月份保险费数据发布后，此前以万能险为主要业务的险要企数据变化让人赞叹。多家险要企保持总保费稳定增长，但其中的万能险保险费同比急遽增加八成甚至九成以上，而原保险费构建几倍甚至十几倍的快速增长。不过，据理解，这些险要企1月份的主打产品仍以财经型居多，而保险费结构的“优化”或仅是“换汤不换药”，原保险费构建大幅度快速增长靠的是“固收”类产品，也就是依赖在一定年份以后退守取得的保单现金价值低于所递保险费、构建相同收益的产品，而与之相近的产品此前为人熟悉——低现价产品。

一位产品精算师人士称之为，非常简单地说道，固收产品和低现价产品的最主要区别在于期限，固收产品是不应中短存续期产品监管而生，因此期限多在5年，而此前的高现价产品多为3年以内。不过，看见一款热卖的固收产品为2年期，该人士分析，有可能是银行和险企协议，对有所不同期限的产品“配上”着卖，而5年期以下的产品额度不会十分受限。尽管通过大力销售固收产品，部分险要企的原保险费快速增长，原保险费占到比优化，但由于在银行热卖的产品多为5年期以下的中短存续期产品，因此中短期业务占比或仍面对压力。

1月份行业全貌：原保险费占到比大提高根据保监会公布的1月份保险费数据，寿险公司构建总保费8514亿元，同比快速增长12.7%，其中，原保险费7517亿元，同比快速增长39%，以万能险保险费居多的保户投资款971亿元，同比增加52%，其余为投连险25亿元。行业保险费中，原保险费占到比超过88%，万能险占到比仅为11%，而此前行业万能险占到比约三分之一。

行业整体保险费结构的变化，源于险要企个体的变化。以总保费名列行业第三的安邦人寿为事例，该公司1月份总保费为861.8亿元，同比构建161%的快速增长，远高于行业整体增长速度(12.7%)，更加有一点注目的是其保险费结构：原保险保险费收益852.6亿元，同比大幅度快速增长1455%，原保险费居于行业第三，而以万能险保险费居多的保户投资款追加交费9.3亿元，同比增加96.6%。安邦人寿1月份的总保费中，原保险费占到比约99%。此外，多家万能险占到较为低的险要企也经常出现类似于变化，原保险费和万能险保险费一减一减半，原保险费占到比激增、万能险占到比急剧下降。

以前海人寿、恒大人寿、华夏保险为事例，3家险企1月份的原保险费增长速度分别为131%、1839%、591.8%，保户投资款则分别上升99.78%、22%、80%。从保险费结构看，3家险企的原保险费占比都在六成以上，前海、恒大、华夏原保险费占到比分别为99.7%、64.7%、67.9%，万能险占到比约0.3%、35%、32%;而在此前，以上各家险要企的半数以上业务来自万能险。典型险要企：引两年期、收益率4.3%产品各家险要企何以在1月份构建保险费结构调整?保险费结构变化否意味著险要企主打产品的实质变化?在某股份制银行在京的一家网点，银行财经经理引荐了一款趸交、两年期、年化收益率4.3%的保险理财产品，相提并论“有3.5%保底利率”。而与之前银保产品显著有所不同的是，该热卖产品的门槛提高到5万元。

这款产品取名为长寿稳赢，被问到若无产品的文字讲解材料时，财经经理说道没，但他回应“不必担忧收益，都是写出在保单上的。”财经经理不是，“这个产品额度不多，而且4月1日前就停产，要卖的话抓住。”他回应，产品出售途径有两种，一是在银行网点必要出售，另一种是通过该银行电子渠道出售，但后者只在每天上午9点对外开放出售，必须供不应求，不一定能购买。获得的“保险产品详细解释”表明，长寿稳赢保险计划为人组险要，主险为一款传统型两全保险，附加险亦为两全保险，还有一个附加险为长寿添利终生寿险(万能型)，险种类型栏中标明为“主险：两全保险，附加险：两全保险”。

产品拒绝的投保年龄为出生于剩28日至70周岁，保险期间5年，交费方式为趸交，即保险费重复使用交清。主险的保险责任为满期保险金、身故保险金、车祸身故保险金(2倍基本保额，不多达200万元)和公共交通车祸身故保险金(3倍基本保额，不多达200万元)。据银行财经经理称之为，长寿稳赢的收益率早已有所下降，此前是两年后有4.7%的年化收益率，到5年的收益率为5.8%，如今持有人5年也只有5%。

从产品讲解看，不同于万能险，这一产品的“收益率”的构建靠的是保单年度末现金价值较所交保险费的快速增长。以最初4.7%收益率的长寿稳赢为事例。根据产品利益展示表格，若客户重复使用缴纳100000元保险费，则第二个保单年度末的现金价值为109416.65元，也就是客户两年后退守时可获得的钱，由此计算出来的两年年化收益为4.71%。据理解，在银行直言长寿稳赢的险要企此前制订的2017年开门红销售计划中，主打产品共计3款，除了长寿稳赢外，其余两款皆为万能险，分别为2年期和3年期，有一款预期收益率超过5.1%。

不过，随着保险监管政策的改变，特别是在是保监会去年12月30日印发的113号文，将中短期业务规模和原保险费在全部业务中的占到比划了线，加之万能险被“妖魔化”，该险要企料转变了计划。冷引“固收”产品应付中短期业务监管紧箍咒据理解，长寿稳赢这类产品，在业内被称作“固收”产品，因其通过一定年限后的现金价值低于所递保险费的设计，可以使得客户在对应年限退守取得确认的收益。“保险合同上都会列出来每个保单年度的现金价值，这实质上就是合规的对收益水平的书面允诺。

”一位寿险产品精算师人士称之为。据理解，主要险要企最初制订的2017年开门红主打产品计划中，万能险和固收产品各占到半壁江山。比如，上述某险要企计划在开门红期间主打一款固收产品和一款万能险产品，期限分别为2年、3年，收益率分别为4.1%、5.3%。

另一家险要企计划主推的4款产品中，除了2款万能险外，还有2款固收产品，分别为1年期、2年期，年化收益率为3.5%、4.1%。上述产品精算师人士称之为，固收产品的预计利率下限为4.025%，需要给客户的收益也大多在此附近。

而从产品设计看，固收产品与此前的高现价产品类似于，最显著的区别在于期限。因为固收产品可以说道是业内为应付中较短存续期产品监管政策而引的，因此产品期限大多为5年，而低现价产品多为3年期以下。而与低现价产品一样，固收产品保险费也算入原保险费。

低现价产品蓬勃发展于2013年8月份普通型人身险产品费改后，因彼时产品2.5%的预计利率放松，给了传统险要一个收益率多达银行定存进而取得市场的有可能。数据表明，普通型寿险此后大幅度快速增长。

8月份改革启动后，当年普通型人身险新的单保险费同比快速增长520%，增长速度创13年来新纪录，而2014年前10个月，普通寿险同比快速增长3.3倍，业务占到比下降24个百分点。这被指出相当大程度上是传统险要中高现价产品的热卖所致。

不过，对于将低现价产品保险费算入传统寿险，以传统寿险业务占到比取决于寿险业务结构和质量，业内此前也不存在颇多争议，因低现价产品更加注重财经功能、确保性能较强。后保监会于2016年3月份实施新规，将监管重点指向反感5年的中短存续期产品，淡化低现价产品的拒斥。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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